ベイン・アンド・カンパニーの報告によると、アジア太平洋地域全体のプライベートエクイティの状況は2023年に顕著な低迷に見舞われ、総取引額が23％以上減少した。しかし、この傾向の中で、日本は注目すべき例外として浮上し、取引額は前年比で驚異的な183％急上昇した。月曜日に発表されたベインの2024年アジア太平洋プライベートエクイティレポートによると、この急上昇により、日本は初めてアジア太平洋地域の主要プライベートエクイティ市場としての地位を確立した。
日本のプライベートエクイティ市場の急成長は、業績改善が期待できるターゲット企業が豊富にあることや、日本企業に対するコーポレートガバナンス改革の圧力が高まり、非中核資産の処分につながっていることなど、いくつかの要因に起因する。アジア太平洋地域全体の取引額は1470億ドル減少し、2014年以来見られなかったレベルへの落ち込みを反映している。
資金調達は、成長の鈍化、高金利、不安定な公開市場などの要因の影響を受けて、10年ぶりの低水準を記録しました。投資からのエグジットも大幅に減少し、2023年には前年比26%減の1,010億ドルに落ち込む見込みです。注目すべきは、これらのエグジットの40%が新規株式公開（IPO）を通じて実現され、IPOエグジットの状況は中華圏、特に上海と深センが主流となっていることです。
中華圏のIPOを除くと、アジア太平洋地域のエグジット総額は650億ドルに上る。今後、2024年のエグジットの見通しは依然として不透明だ。しかし、プライベートエクイティファンドは市場の回復をただ待っているわけではない。むしろ、エグジット市場が低迷する可能性がある中でも、老朽化した資産を削減し、2024年までにリミテッドパートナーに現金を返還することに重点を置いて、目標収益を達成するための戦略を積極的に練っている。
変化する環境に対応して、多くの大手プライベートエクイティファームは、再生可能エネルギー貯蔵、データセンター、空港など、特に中程度から高い収益を提供するインフラ事業などの代替資産クラスに多様化しています。レポートの主な調査結果には、バイアウトが優勢であり、2023年にはアジア太平洋地域の総取引額の48％を占め、2017年以来初めて成長取引を上回ることが示されています。
投資家層の縮小にもかかわらず、プライベートエクイティのリターンは、5年、10年、20年の期間で公開市場のリターンを上回り続けています。2023年末に向けて改善の兆しが見られましたが、完全な回復の時期は依然として不透明です。とはいえ、この不確実性の中で、生成型人工知能などの新興技術は有望な分野として認識されています。ベインの分析によると、日本、インド、東南アジアは、来年のプライベートエクイティ投資機会にとって魅力的な市場として際立っており、これはPreqinの2023年投資家調査を引用したものです。